Kredi krizini hiçbir gecikme olmadan izliyor ve okurlara aktarıyoruz. Örneğin son iki hafta içinde olan bitenlere bir bakın.

Türkiye’de bizim ilk olarak tartışmaya açtığımız bir gösterge iki haftadır yine önemli sinyaller veriyor. Libor ile Overnight borçlanma faizleri arasındaki fark. Libor-OIS spread’i diye vermiştik.

Krizi izlemekte çok yararlı olmuştu.

Şimdi yine geri dönüyoruz. Çünkü yeni bilgiler var.

Göstergeyi hatırlayalım

Libor’u okurlar duymuştur. Bankalararası gecelik borçlanma faizi. Piyasanın merkezi Londra. Libor da kontratlarda gösterge faiz rolünü üstleniyor. Londra’dan dolar cinsi para bulmak isteyen bir banka karşı tarafla Libor üzerinden bir spread ödeyerek anlaşıyor. Libor’un kendisini ödeyenler sadece en iyi bankalar.

Şimdi biz Libor’u alıyoruz ve bundan gecelik risksiz borçlanma faizini çıkarıyoruz.

Burada risksiz derken piyasadaki kredi riskinden söz ediyoruz. Libor genelde en az AA- cinsi ratinge sahp olan bankaların ödediği bir faiz.

Gecelik risksiz borçlanma faizi ise en yüksek ratinge sahip olan bankalardan talep ediliyor. Doğal olarak da Libor faizinin ciddi biçimde altında.

İşte bu iki faiz arasındaki fark da bize piyasa riski için talep edilen farkı (spread’i) gösteriyor.

Gösterge

Demek ki...

Sözkonusu göstergeye Türkiye’nin iyice bankalarının ödediği faiz farkı diye de bakabilirsiniz. Elbette bir bankadan diğerine...Ve de bir günden diğerine değişebilecek bir oran.

Gidişi yukarıdaki grafikte.

Faiz farkı uzun süre 80-90 baz puanı arasında seyretmiş.

İki hafta önceye kadar!

İki haftadır bu fark aniden 180 baz puanına ulaşmış bulunuyor. Küçümsemeyin. Bir Türk bankası eskiden yüzde 4-5 civarında borçlanırken...İki haftadır bu 100 baz puanı artmış.

Böyle sıçramalara para piyasasında ender rastlanır.

Sonuç

Bu faiz öyle uzun vadeli veya riskli bir faiz değil. Normal iş yapmak için ödenen kısa vadeli bir faiz.

Burada 100 puanlık bir spread de piyasadaki durumunuzu ciddi biçimde etkiler. Karşı taraftaki banka sizden borçlanacağına gider daha ucuza bir Yunan bankasıdan para bulur.